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零售行业估值已显一定优势但宏观和政策面仍

发布时间:2019-10-09 22:57:58

  零售行业:估值已显一定优势 但宏观和政策面仍有不确定性

  一周行情回顾:

  本周上证综合指数/深圳成份指数涨跌幅分别为-3.04%/-2.33%,而申万商贸零售指数涨跌幅-5.33%,跑输深成指数和上证指数。细分子行业,本周所有零售子版块均呈现普跌势态,其中超市和物业租赁板块跌幅较大,一周分别下跌7.60%和7.32%,而其余零售子版块跌幅没有明显差异。本周零售板块跑输大盘较多,若以未来一年的中长期投资眼光来看,目前板块内个股已经出现一定投资价值。当然我们以2008年10月28日A 股区域内最低点位的零售个股估值来看,目前大部分零售个股仍然没有到最低估值洼地状态。

  行业动态:

  家电B2C购将突破800亿易迅、库巴上位\武汉三大购物中心密集开业集体转型高端\京城金店再次宣布下调黄金饰品零售价\罗森便利店欲在上海、重庆开设320家店铺\万得城上海第4店开业拟年底前再开三家

  上市公司动态:

  新世界百货内地门店37家同店销售增18%\三联商社发布澄清公告否认近期重组\世纪金花上半年同店销售增长%\广州友谊前9月奢侈品销售增长超36%\大商集团在河南再添两店进驻焦作、信阳\中百吸收合并中商武汉商业重组破局

  海外零售动态:

  德国8月实际零售销售月率下降2.9%,降幅超预期\欧元区9月份零售业信心指数跌至-9.8\日本8月零售销售年率下降2.6%,预期下降0.6% \英国9月份CBI零售销售差值为2010年5月份以来的最低水平

  光大零售模拟组合:

  展望国庆后的第一周,我们认为零售板块估值合理已经进入精选个股投资阶段,目前零售板块面临最大的问题是对于宏观经济硬着陆的担忧以及国家政策面变化。此外由于海外市场国庆期间的较大幅度反弹,我们认为下周零售跑输大盘的可能性较大。但我们预计10月份大盘略有反弹后,月可能还有震荡下滑的概率,因此月零售板块总体未必会跑输大盘。展望即将到来的三季度业绩披露,我们预计行业业绩增速环比将出现一定的下降,但鉴于零售板块历来较为确立和稳定的业绩表现,我们认为和其他行业相比,零售板块业绩稳健的特点将在未来三个月大盘中经得起一定考验。下周我们重点主推友阿股份、老凤祥、文峰股份、友谊股份和开元投资。

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